鋼鐵行業改革重心轉向去杠桿
                            發布時間:2019/1/11  發布者:bxl   點擊次數:26109

                            工信部日前公布了《鋼鐵行業產能置換實施辦法》,對原有的產能置換規則進行了修訂。在業內人士看來,這是鋼鐵行業供給側改革繼續推進的標志,而隨著鋼鐵行業效益的好轉,今年改革的重心將轉向去杠桿和兼并重組。
                            盡管鋼價大幅回升,截至去年10月,大中型鋼鐵企業資產負債率仍高達68.75%。根據規劃,經過3年至5年,鋼鐵行業平均資產負債率要降至60%以下。中國鋼鐵工業協會(下稱中鋼協)專家也已表態,鋼鐵行業2018年要繼續加大去杠桿的力度。
                            江蘇樣本:杠桿率平均下降15個百分點
                            作為產量僅次于河北省的鋼鐵大省,江蘇省擁有多座這樣的大型鋼廠,未來的目標是要打造成為國際最具競爭力的一流鋼鐵集群。要向更高的目標靠攏,鋼鐵企業自身的經營、財務狀況至關重要。
                            “目前鋼鐵行業效益好轉主要是供給側改革帶來的成果,并不是行業自身創新引起的復蘇。”江蘇省鋼鐵行業協會執行會長、永鋼集團董事長吳耀芳對記者坦言,降低負債率、加大環保投入、加大技術改造力度、避免盲目擴張將是鋼鐵企業的主流發展方向。
                            作為在業內深耕30年的資深人士,江蘇省鋼鐵行業協會副會長兼秘書長陳洪冰心里更是有“一本賬”。據他介紹,去年江蘇省鋼鐵全行業杠桿率平均下降了15個百分點,降杠桿的企業不僅包括經營績效好的民營企業,也包括曾經有歷史包袱的國有企業或轉型企業。
                            銀行不再是鋼企唯一融資渠道
                            “通過2016、2017兩年的發展,江蘇鋼鐵行業在銀行系統授信狀況有明顯改善。”陳洪冰說,對于原有正常運營企業,在大幅降低原有杠桿率的情況下,銀行主動擴大了授信。一些負債率過高的企業本來已無法開工運行,但在企業、用戶、銀行等各相關方達成共識的情況下,也給予了企業必要的支持,初步恢復了運營,甚至扭虧為盈、步入了正常軌道。
                            陳洪冰表示,如今銀行不再是鋼鐵企業唯一的融資渠道。一方面江蘇省部分銀企實施了產業鏈連鎖貸款模式,特別是銷售鏈條和供應鏈條連鎖貸款模式,形成封閉循環鏈條,有效降低了貸款風險。不少托盤公司、期貨公司也都給予鋼鐵企業一定融資規模,擴大了鋼鐵企業資金池規模。隨著鋼市回暖,經銷商積極性高漲,預付款項大幅增加,也在幫助鋼廠緩解資金壓力。
                            “中國經濟發展有典型的周期性,有些企業在資產價格高位投資,就背上了負債包袱。”陳洪冰表示,對于一些負債率高的企業來說,現在仍未還清舊賬;但對于原來自有資金比較充裕的企業,不少企業已經出清了投資成本。初步估計,江蘇有不低于10家產能在100萬噸以上的鋼企已經出清了投資成本。因此未來江蘇鋼鐵行業資產負債率降低至40%甚至30%以下是沒有問題的。
                            整體負債率低于60%目標能夠實現
                            2017年,中鋼協數次在重要會議上提出要降低行業負債率。最近一次,中鋼協常務副會長顧建國公開表示,2018年中國鋼材市場供需基本平穩,建議政府在今年加大鋼鐵行業“去杠桿”力度,同時加快“僵尸企業”退出和去產能后的再處置。
                            西本新干線首席研究員邱躍成接受上證報記者采訪時表示,民營鋼企相對較靈活,能根據市場形勢及時減產,整體虧損小,國有企業則背負較多的歷史負擔。相比民營鋼企,銀行通常和國有老牌鋼企合作更密切,這也是國有鋼企負債率偏高的原因之一。
                            太平洋證券鋼鐵行業分析師楊坤河接受采訪時表示,作為傳統行業,鋼鐵行業的杠桿率不宜過高。高杠桿也將影響鋼鐵行業轉型升級,或阻礙供給側改革的持續推進。
                            有關方面提出,“十三五”期間,國內前10家鋼企產業集中度由目前的34%提高到60%。鋼鐵行業人士認為,2018年行業內或許會出現一些兼并重組的案例,但類似寶武這樣規模的兼并重組的概率不大。鋼鐵集團主業資產上市現象更值得關注。
                            在鋼鐵行業人士看來,今年鋼鐵行業仍有望維持較好的利潤水平,為行業去杠桿提供支撐,并預期政府部門出臺脫虛向實政策幫助鋼鐵行業整體去杠桿,未來幾年鋼鐵行業整體負債率低于60%的目標應該能夠實現。
                             

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